О чем думает доктор Дум

О ЧЕМ ДУМАЕТ ДОКТОР ДУМ 

В ноябре в Москве по приглашению Российской экономической школы и Фонда Егора Гайдара с лекцией в Центральном доме художника выступил профессор  экономики Нью-Йоркского университета, лауреат Нобелевской премии Нуриэль Рубини. Он известен экономистам всего мира под мрачным ником «Dr. Doom» и в свое время  прославился тем,  что точно предсказал последовательность событий мирового финансового кризиса в 2008 году. Кстати, с английского существительное «doom» переводится как «гибель», «судьба», «фатум», «рок», «приговор», просто «невезуха», или, выражаясь иносказательно «апокалипсис», так что свое прозвище профессор Рубини оправдывает полностью.

По версии британского журнала Prospect Magazine, он занимает вторую позицию в списке ста величайших из ныне живущих интеллектуалов, журнал Foreign Policy поставил его на  четвёртое место в рейтинге ста великих мировых мыслителей, а журнал Time включил его в число ста наиболее влиятельных людей мира.

ПО ЗАВЕТАМ ОВИДИЯ

Экономиста, который консультирует президентов и премьер-министров, уже не раз приглашали выступить в Москве, но он всякий раз отказывался, что легко объяснимо: в симпатиях к нашей стране доктор Апокалипсис, который, кстати, является большим почитателем Карла Маркса, никогда замечен не был. Он уже не раз заявлял, что «пора подвергнуть остракизму автократическое российское государство», построенное на фундаменте репутации Путина, экспорте нефти, газа и других полезных ископаемых, которое не является полноценным  игроком на глобальной политической сцене. И так будет, уверен он, пока значительная часть российской деловой элиты будет смотреть на свою страну как на источник обогащения. А недавно он выступил с гневным призывом исключить  Россию-матушку из членов BRICS:  «Этой стране не место среди стран – членов BRICS. Думаю, следует заменить Россию на Индонезию, более достойное демократическое государство, в отношении перспектив которого я настроен довольно позитивно». На что финансист Джим О’Нил, автор концепции BRICS, среагировал в типично британском духе: «Укусы Рубини ничего, кроме зевоты, у меня не вызывают. Я слышал подобные предложения много раз. И вот мой ответ: конечно, Россия должна быть членом BRICS. Только один ее ВВП в два раза превышает индонезийский».

Одно утешает профессора: в России-таки есть люди, которые разделяют его взгляды и готовы сделать нашу страну «современным европейским государством», а не «евразийской нацией», о которой мечтает Путин. Они-то и упросили доктора Рубини дать в Белокаменной мастер-класс. И плохого в этом ничего нет: советы недругов зачастую намного полезнее, чем комплименты друзей. «Учиться нужно всегда, даже у врага», – сказал в свое время Публий Овидий Назон. И он прав!

ЭКОНОМИКА МЫЛЬНОГО ПУЗЫРЯ

Впрочем, ставить под сомнение провидческий экономический талант Нуриэля Рубини не совсем корректно, более того, глупо, и даже где-то в духе трепача и демагога Глеба Капустина из знаменитого рассказа Василия Шукшина «Срезал». Хотя Рубини сделал немало прогнозов, которые сбылись с точностью до наоборот, о чем его клевреты предпочитают помалкивать.

Но факт остается фактом: в сентябре 2006 года Рубини пригласили на представительный семинар в МВФ. Выступая на семинаре, он дал свою оценку текущей ситуации и сделал прогноз: рынок недвижимости США скоро рухнет, в ипотечном секторе разразится кризис, в том числе из-за обилия высокорискованных (subprime) кредитов, рынок ипотечных облигаций ждет обвал, кризис охватит мировую финансовую систему, в экономике США начнется рецессия, серьезных проблем не избежать и другим странам. Далее кризис приведет к краху многих хедж-фондов, инвестиционных банков и других крупных финансовых институтов, таких как американские квазигосударственные ипотечные агентства Fannie Mae и Freddie Mac. Когда Рубини закончил выступать, в зале воцарилась мертвая тишина. «После такого прогноза неплохо бы выпить чего-нибудь крепкого», – сказал ведущий, чтобы как-то разрядить атмосферу. Зал ответил нервным смехом: мировая экономика была на подъеме, повсюду, выражаясь по-сталински, царило головокружение от успехов, и никто не верил, что такое может случиться в принципе. Однако, случилось, причем в точности, как предсказал доктор Апокалипсис, на консультации которого тут же возник бешеный спрос: президенты и премьер-министры буквально выстраивались в очередь!

А профессор скромничал и пожимал плечами: «Финансовые кризисы не возникают ниоткуда, они появляются  из уязвимых мест: в США было очевидно, что на рынке жилой недвижимости образовался гигантский пузырь, потребительский бум шел на заемные средства, сбережения американцев упали до нуля. И когда пузырь лопается, это провоцирует цепную реакцию: начинается кризис в ипотечном секторе, потом в банковском, который далее разрастается до планетарных масштабов. Для меня было очевидно, что мировую экономику ждет жесткая посадка. Не знаю, почему другие этого не видели».

КИТАЙ ЗАХОДИТ НА ПОСАДКУ?

Заметим, что сам Рубини себя профессиональным пессимистом не считает, но и не принадлежит, по его словам, к числу хронических бодрячков-оптимистов, которые утверждают, что даже поломанные часы два раза в сутки показывают точное время. Выступая в Москве, как и всегда, он был очень скептично настроен в отношении перспектив развития мировой экономики. Его главное опасение заключается в том, что  Китай может стать ее главным якорем. В качестве примера доктор Апокалипсис привел маленькую Грецию, экономические потрясения которой почувствовал весь мир. При  этом ВВП Эллады составляет меньше одного процента от мирового. Однако выход Греции из Еврозоны мог бы стать крупной пробоиной в днище европейского корабля. Сразу бы возник вопрос: кто следующий? А решение Великобритании выйти из Евросоюза, случись такое, могло бы стать началом его конца. Но что будет, полюбопытствовал Рубини у аудитории, когда замедлится вторая экономика мира? Китай и будущее его экономики, по мнению профессора  – проблема № 1. «Жесткое приземление» Китая означало бы коллапс цен на товары, глобальную рецессию. Сейчас Нуриэль Рубини часто бывает в Китае, буквально в день лекции в ЦДХ он летел из Москвы в Пекин. По его мнению, риск такого «жесткого приземления» невысок, но он все же есть. Dr. Doom оценивает шанс подобного развития событий в 25%. Сейчас рост экономики Китая снизился до 4% в год. По одним прогнозам, в следующие два-три года он будет стремиться к нулю, что крайне нежелательно, по другим – сохранится на нынешнем уровне, что  Рубини назвал «приземлением средней жесткости»: не будет коллапса цен на товары и резкой девальвации китайской валюты. Но применительно к Китаю даже рост ВВП на 4-5% крайне мал и проблематичен, потому что нашему новоявленному восточному союзнику ежегодно нужно переселять в города 15 млн бедных крестьян, чтобы поддерживать социальную и политическую стабильность. Китай уже сильно интегрирован в мировую экономику и очень зависит от экспорта, а предприятия, производящие экспортные товары, трудно переориентировать на внутренний рынок за короткое время.

СКРОМНОЕ ОБАЯНИЕ ГОСКАПИТАЛИЗМА

Особое внимание профессор традиционно уделил развивающимся экономикам. Если во время кризиса 2008-го года они служили основным драйвером роста, то сейчас наблюдается тотальное замедление во всех развивающихся странах, в том числе и у членов BRICS: Бразилии, России, Китая, ЮАР. Их правительства, по его мнению, бездарно проворонили удачный период для реформ. Лидеров развивающихся государств, считает профессор, очаровал пример государственного капитализма в Китае, и они вообще засомневались в приоритетах рыночной экономики. В итоге на фоне падения цен на сырье экономики переживают стагнацию, но по-прежнему не спешат с реформами в страхе растерять симпатии избирателей. Позитивным примером может служить разве что Индия, которая решительно взялась за изменения, а ее премьер-министр Нарендра Моди заслужил порцию комплиментов от скупого на похвалы экономиста всея земли. Удостоился похвал и Казахстан, где президент Назарбаев берет курс на повышение доли частного капитала с 20% до 50%  и сокращает число уровней управления.

Что же касается России, то она, к сожалению, намного приблизилась к государственному капитализму. Частный сектор в России до сих пор очень слаб. Поэтому вопрос заключается не в том, как управлять российским фондами, проводить ли в них трансформацию или нет. Вопрос должен быть поставлен так: хочет ли Россия, чтобы частный сектор рос на деле, а не на словах и занимал весомую часть в экономике или же для нее важнее переводить еще больше частных активов в госсектор. Такая долгосрочная стратегия вряд ли может как-то поспособствовать экономическому росту страны.

СЕКТОР  ГАЗА

Рубини также предполагает, что годков эдак через пять-шесть Европа сменит российский газ на американский и что в случае эскалации конфликта России и Запада Центробанк России неизбежно столкнется с выбором – гиперинфляция или рецессия. Тем не менее, по мнению экономиста, рост ВВП России может начаться в 2016 году. Что касается вливания в российскую экономику средств из стабилизационного фонда, оно адекватно лишь в случае временного падения цен на энергоносители, и если цены будут падать в среднесрочном и долгосрочном периоде, вероятнее всего, такое финансирование не поможет.

В условиях постепенного отказа Европы от российского сырья Россия пытается диверсифицировать свою экономику и перенаправить больше своего газа и нефти в Китай – цену там предложили неплохую, учитывая, что Россия была, по сути, загнана в угол. По прогнозу Рубини будущее для российского сырья явно не лучшее: «Повторюсь, что вакантное место поставщика газа в Европу, скорее всего, будет занято США – они сейчас в процессе отмены собственного запрета на экспорт нефти и получения лицензий на экспорт сжиженного газа. Дайте им 5–6 лет – и Европа перестанет надеяться на российский газ, который будет продан по меньшей цене Китаю. Выход в этой ситуации – начало диверсификации экономики, при которой она не будет зависеть так сильно от цен на сырье, переориентация ее на частный сектор и производство. Это единственный выход из создавшегося положения».

РУБЛЕММА

Удивительно, но на данный момент Рубини положительно оценивает как монетарную политику и действия Центробанка, так и вектор российской фискальной политики. При высокой инфляции, по его мнению, Банк России правильно поступает, что проводит сдерживающую монетарную политику, не допуская чрезмерного обесценивания валюты и контролируя ожидаемую инфляцию. Что касается фискальной политики, то многие страны не скорректировали свои бюджетные дефициты: например, в Саудовской Аравии, по словам Рубини, дефицит сейчас составляет 25% от ВВП (по оценке МВФ, бюджетный дефицит Саудовской Аравии в 2015 году составит 19,5% ВВП). Но они не смогут поддерживать такой дисбаланс дольше нескольких лет, считает экономист. В России же сделали акцент на смягчение проблемы бюджетного дефицита, но не за счет «финансирования шока» (то есть фискального стимулирования), а за счет адаптации к новым условиям

Будущее рубля не совсем понятно даже гуру экономики: «В настоящий момент, я думаю, есть как минимум три причины, существенно влияющие на котировки рубля. Первая – это конфликт с Украиной, во время которого фондовая биржа падает вместе с рублем. Если же конфликт стабилизируется, это может стабилизировать и рубль. Второй фактор зависит от роста экономики и общей вероятности продолжения экономической рецессии России. Третий связан с ценами на нефть и газ. Если эти цены продолжат падать, станут падать и объемы экспорта сырья. Постепенно ускорится инфляция, и Центробанк России окажется в пикантной ситуации: если он попытается остановить ослабление рубля повышением процентной ставки, это еще больше ослабит экономику, но если такого шага не сделать, это может обрушить рубль и вызовет еще большую инфляцию. Серьезная дилемма! Поэтому я не берусь предсказывать точный курс рубля на будущее, слишком от многих факторов он зависит».

Чтобы избежать этой «рублеммы», Рубини посоветовал России достичь компромисса с Западом: «Я бы не хотел винить в эскалации этого конфликта Россию, потому что Запад тоже наломал дров еще со времен развала СССР. А в 2007 году было запланировано включить Украину и Грузию в состав НАТО, и это никак не могло обрадовать Россию. Параллельно России необходимо думать о том, как вернуться к росту ВВП более чем в 3%». Здесь Рубини еще раз подчеркнул, что для этого необходимо привлечение частного капитала, сокращение трат для ведения бизнеса, снижение уровня коррупции, открытость для зарубежных инвесторов и так далее. Что касается российских  потуг с антисанкциями и импортозамещением, то он считает, что в сегодняшних экономических условиях они обречены на провал. А таких условий, как с 2003 по 2013 год, в развивающихся экономиках, к которым, по мировой классификации, относится и Россия, больше не будет.